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图：乙二醇社会库存资料来源：信达期货研发中心，CCF3．市场结构与行情讨论目前06合约升水现货约150，09合约升水现货约220，远期的升水结构并不意味着供需有很强的改善预期，而是现货已经跌至底部，成本支撑效应特别明显。高库存、期货升水和低利润的状态，反弹做空或者反套比较适宜。

当天，特朗普在与荷兰首相吕特在白宫会面时直接对欧洲发出贸易战威胁，并称WTO对美国“不公平”。在两人共同会见记者时，特朗普称，他不久就将同欧盟官员谈论美欧贸易纷争，这将使“大量好事情发生”。他说：“如果我们一起解决这一问题，这将是积极的事情。如果我们做不到这一点，也将是积极的，因为……”但吕特直接用“不”打断了特朗普的话。特朗普接着威胁称：“好吧，让我们想想那些进入美国国内的大量（欧洲）汽车，我们需要做些什么，对吧？”然而，吕特却坚决表示：“这种手段不是积极的。”

整体来看，目前港股市盈率仍位于十年历史均值以下水平，若与全球各大主要股市横向比较，在全球各大市场中，港股的估值属于前三低。从全球资产配置的角度来看，香港市场经济活力好、企业赚钱能力强、估值较为合理，较全球其他市场更有竞争力，堪称配置首选。以保险行业为例，行业整体持续受益于中国的消费升级，寿险公司内含价值按年增长较高，且其在利率上升的环境下投资收益率也持续改善。同时海外市场保险渗透率较高，所以海外资金对于保险行业的认知度和认可度较高，是海外资金流入的主要方向之一，是持续看好保险板块的中长期逻辑。

路透社称，2018年9月，凯恩参与发起了一个支持特朗普的政治行动委员会（PAC）“美国反击”（America Fighting Back），该委员会呼吁美国人支持特朗普。该委员会2月5日发送的电子邮件中写道，“无法忍受主流媒体和华盛顿沼泽对总统的虐待和攻击”。

我国猪肉进口品种中以鲜、冷、冻猪肉为主，虽然猪肉进口量仅占国内猪肉消费总量的 3%，但进口猪肉却是国内调控猪肉供需平衡的重要手段之一，在国内市场猪肉供应紧张之时，进口猪肉能够发挥补充供给的作用。国内猪肉供应主要以自产自销为主，进口量占国内猪肉总消费量约 3%的比重，猪肉的当月进口量可能对国内当月的猪肉供应有所影响，进而影响国内生猪价格走势，据海关总署数据显示，2018 年 1-9 月份我国累计进口猪肉 828.735 千吨，在国内供应充足背景下，预计全年进口量较去年有所减少。2018 年，我国猪肉主要进口来源国家/地区分别为美国、加拿大、西班牙、德国、丹麦，前 5 大来源地猪肉进口量占猪肉进口总量的比重达到 82.29%，2018 年中美贸易摩擦不断，中方对美国进口猪肉产品加征 25%关税，2018 年 1-9 月份我国猪肉进口国分别为西班牙、德国、加拿大，其中以德国占比最大为 23.52%，西班牙其次为 23.49%，美国猪肉进口份额缩减，出口方面，国内猪肉出口量约占国内产量的 0.4%，2018 年 1-9 月份出口量 155.353 千吨，猪肉进出口量的增加与减少，除了与政治因素相关外，国内生猪养殖成本、市场行情变化及猪肉产品质量等对其影响巨大，就 2018 年整体来看猪肉及其他制品的进出口对国内生猪供应和需求的冲击不甚明显。

5．因此，目前PTA做多没有驱动支撑，做空驱动不强且安全边际不足，短期操作空间不大，可待PTA加工费恢复后布局空单。乙二醇1．目前06合约升水现货约150，09合约升水现货约220，远期的升水结构并不意味着供需有很强的改善预期，而是现货已经跌至底部，成本支撑效应特别明显。