浮力的切换路线1发地布

责任编辑：马秋菊 SF186中证网讯（记者 王姣）“宽信用”加码背景下，新年伊始，三大政策性银行先后发布发债公告，发行额总计约600亿元。1月3日，国家开发银行发行五期金融债，1年、3年、5年、7年期发行量分别不超过60亿元、50亿元、60亿元和60亿元，10年期基本发行量为120亿元。同日，中国农业发展银行公告称，拟于4日发行不超过160亿元金融债；中国进出口银行也公告称，拟于4日发行不超过90亿元金融债。

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杠杆问题涉及短期和中期的平衡，信贷扩张有助于短期经济增长，但是在杠杆率和房地产价格已经在高位的情况下，宽信用可能使得债务和资产泡沫问题更加严重，由此带来的金融风险和结构扭曲会降低中期的增长的可持续性。逆周期调节涉及政策如何在稳增长、调结构、防风险之间取得平衡，当前市场关注的一个焦点是宽松的政策是否转向，包括货币政策是否收紧，财政赤字前移是否意味着下半年财政对总需求带来紧缩的影响，如果政策转向可能意味着1季度的企稳是暂时的，如果继续宽信用则会加大中期的问题。

而在今年以来违约的16家发行主体中，共有10家违约主体为今年首次出现违约，企业类型基本为民营企业。安信证券研报指出，民企上市公司在新增违约主体占比扩大是2018年以来新增债券违约的主要特点之一，违约原因主要有三点：一是盈利能力下降，带来现金流急速弱化；二是投资扩张、筹资能力降低，带来现金流紧张；三是民营企业公司治理存在不确定性。

苹果公司预计将于今年9月的新品发布会上发布下一代iPhone。根据投行巴克莱的预计，苹果将发布三款新iPhone，不过预计在设计上不会有明显的改变。巴克莱还预计，苹果新一代iPhone将于今年7月份至8月份开始投产，不过产量较去年同期将下调10%至6500万部。这主要是用户iPhone手机更换周期变长所致。

10月20日，荣盛超短期融资券获准注册，注册金额20亿元。同时，公司或其境外下属公司拟在境外发行总额不超过5亿美元境外公司债券。业内人士认为，对于包括荣盛在内的多数房企来说，如何把土储变作回款以平衡负债至关重要，严峻的市场形势难以保证每家企业在规模上都不掉队。