9sfuii大咖换名字了

三季度债券收益率呈震荡下行局面，各类债券基金的单位净值增长率均值上升，二级债基和封闭债基增长较大。资产配置方面，三季度债基小幅上调股票仓位，大部分债基下调债券仓位。券种配置方面，以债券市值与基金净值之比作为仓位指标，三季度大部分债券基金减持企业债、可转债。从重仓债券的结构上看，重仓持有金融债、中票、国债的基金数量增加，重仓持有公司债、企业债、短期融资券的数量下滑。其中，重仓持有金融债的基金数量上升幅度最大。根据债券市值比率加权计算债券基金前五大重仓债券的久期。债券基金的重仓债券平均久期下降，从3.39年缩短至3.26年。大部分债基的重仓债券平均久期出现下降。其中，封闭债金和混合二级债基的重仓债券平均久期下降，分别较上季度降至3.26年和3.15年；一级债基和纯债基金的重仓债券平均久期上升，分别较上季度上升至3.49年和2.78年。

被遗忘的一角，基本面的利空值得警惕。3月下旬以来，债市投资者被压抑已久的做多情绪得到充分释放，短短一个月的时间，10年国开收益率大幅下行40-50bp。在收益率快速下行的过程中，市场将经济走弱、贸易战、定向降准以及资金宽松的利好快速反映，但对于近期微观层面基本面的一些反弹的信号却选择性的忽视。

根据《总规》，生态保护红线划定后，“任何单位和个人不得擅自改变，因重大建设项目选址确需调整生态保护红线的，严格按程序批准后，方可进行局部调整，确保生态功能不降低、面积不减少、性质不改变。”《白规》的一位参与者告诉《中国新闻周刊》，雄安新区生态保护红线的划定工作以河北省为主，白洋淀规划编制组也优先提出生态红线划定原则。划定工作由白洋淀规划编制组、环保部环境规划院和河北省环保厅联合制定。

从重仓债券的结构上看，重仓持有金融债、中票、国债的基金数量增加，重仓持有公司债、企业债、短期融资券的数量下滑。其中，重仓持有金融债的基金数量上升幅度最大。根据债券市值比率加权计算债券基金前五大重仓债券的久期。债券基金的重仓债券平均久期下降，从3.39年缩短至3.26年。大部分债基的重仓债券平均久期出现下降。其中，封闭债金和混合二级债基的重仓债券平均久期下降，分别较上季度降至3.26年和3.15年；一级债基和纯债基金的重仓债券平均久期上升，分别较上季度上升至3.49年和2.78年。

实现职工基本养老保险全国统筹，既要将公共养老金的缴费率及替代率降下来，又要将私人养老金替补上去，从顶层设计角度讲，三支柱养老保障体系是一个有机整体，必须进行制度整合与精算平衡。事实上，住房公积金与企业年金、职业年金“三金”并存，这既是制度的重复建设，也是多轨制的制度不公平。企业年金与职业年金同为补充养老，一个自愿参加、另一个却强制参加；一个设实账，另一个却含有虚账；而住房公积金则同时具有住房保障与补充养老双重功能，因此，借鉴美国401（k）经验，完全可以将住房公积金与企业年金、职业年金“三金合一”，打造全员覆盖的第二支柱养老金计划，这就是中国版401（k）。

螺纹钢价格上涨的原因——需求释放叠加供给增量受限。需求迟到但并未缺席，从三点来看，4月份钢铁需求并不弱。（1）节后需求集中释放。18年春节偏晚导致节后开工普遍后移，3月最后一周复工节奏明显加速，一些高频数据显示节后复工的节奏甚至要高于季节性，一方面是库存仍在加速消化，4月最后一周钢材社会库存环比下降5.67%至1415.1万吨，较3月份高点已经累计下行28%，二是从一些高频数据来看，挖掘机销量3月份大涨也预示着节后开工在加速复苏。