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不同评级在筹资端的表现分化明显。AAA级主体在直接和间接融资上均有明显优势，是2018年地产债发行市场回暖的主力，直接融资总规模由2017年的2044亿元上升至2018Q3（TTM）的3215亿元，增幅显著，超过16年高点，而AA+和AA评级企业直接融资规模较17年并无大幅度的增长。间接融资方面，AAA级企业融资规模的增长亦远高于其他评级，其在2017年，为弥补债券融资的不足，间接融资量提升显著，而2018年该趋势有所缓解。

[4] AA级煤炭开采、有色金属、化工、食品饮料、交通运输、房地产、基础建设和水泥制造的行业利差样本券不足4只，代表性不足，因此不纳入讨论，下同。[5] 样本量较小是AA级化工行业变异系数较大且无法调整的主要原因。四、风险提示1）国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行，周期性行业信用债估值大幅调整；

以下为第一次汽车下乡政策的整理：从数据上看，每次汽车消费提振政策都有相似的背景。比如2009年出台前，2008 年 11 月至 2009 年 1 月，汽车销量连续三个月负增长，2018年全年销量仅增长7%，而过去五年均是双位数增长。2015年出台政策前，2015年4-8 月汽车销量增速持续负增长，全年销量仅增长5%。

一级市场发行情况：净融资额大幅上升。本周信用债整体净融资额大幅上升。分券种看，短融、中票和公司债净融资额继续维持上升趋势，企业债短融净融资额由上升转为下降趋势，定向工具净融资额继续维持下降趋势。信用债发行利率出现分化：AAA评级中短期票据发行利率有所上升，AA+评级中短期票据发行利率有所下降；AAA、AA+评级公司债发行利率有所上升。本周产业债共发行新券127只，其中短期融资券最多，发行额为711.8亿元，占比43%；主体AAA评级的数量最多，发行额为1，230亿元，大约占比75%；而国企发行额1，506.3亿元，占比92%。新发产业债中非金融行业主要有综合、公用事业、采掘等。

江西高院昨日发布决定：赔偿请求人李锦莲以再审改判无罪为由，于2018年7月18日向赔偿义务机关江西省高级人民法院提出国家赔偿申请。江西省高级人民法院根据有关法律法规，听取李锦莲的意见并进行了协商，最终依法向赔偿请求人李锦莲支付侵犯人身自由赔偿金2035036.78元、精神损害抚慰金900000元，合计2935036.78元，驳回了李锦莲的其他赔偿请求。

可能达不到预期“汽车下乡”带来的汽车增量市场有限，2019年汽车行业若想实现正向增长仍有较大的难度，行业参与者可能将重点放在新能源汽车的替代市场上。智通财经APP了解到，2018年新能源汽车保有量仅为261万辆，占比汽车保有量仅为1%，替代市场空间非常大。