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进入下半年,基金公司产品部的重点工作之一就是根据不同的发行渠道,布局短债基金。今年以来,已经有21家基金公司上报了24只短债基金,从基金上报只数上看,财通资管、创金合信、广发基金分别上报了两只短债基金,是目前布局短期理财基金数量较多的基金公司。

合作谅解备忘录的签署,迈出了新三板企业内地与香港市场两地挂牌的第一步。全国股转公司有关负责人表示,新三板部分挂牌公司提出了京港两地挂牌融资的迫切需求,参照沪深上市公司到境外发行股票并在港交所上市的成熟做法,全国股转公司与香港交易所签署了合作谅解备忘录,为落实推动两地挂牌建立了基础性的合作框架。

近期棉花价格在贸易磋商向好、北疆减产预期加强、下游需求有所恢复的背景下从低位反弹,籽棉收购价格上涨皮棉成本上升与期货价格上涨形成相互拉动,市场看多氛围逐步积蓄,而棉花价格的支撑也逐渐显现。今年由于棉纺市场不景气且市场预期较差以至于新花上市后籽棉价格一度逼近棉花种植成本附近,部分农户甚至出现了亏损,但是由于棉农有目标价格补贴政策,尽管当时籽棉售卖仅保本甚至亏损但是在收到补贴之后利润仍较为可观,故棉农籽棉交售都较为积极,籽棉价格低位徘徊,直到前一段时间贸易磋商进展顺利,期货价格自低位反弹,市场情绪逐步回暖。此外,随着新花采收的推进,北疆地区减产预期抬升,开始出现棉农惜售、轧花厂抢收现象,籽棉收购价格持续攀升使得轧花厂加工成本抬升,形成期货现货价格相互拉动上涨的情形。

中国空军苏-30MKK战机携带鹰击91反雷达导弹和干扰吊舱出击中国导弹专家看上KH-31P最主要的理由是,这款导弹射程远,载机1.5马赫高空发射射程高达150公里,而且导弹速度快,使用了液体冲压发动机,全程平均速度超过2马赫,远远超过美国哈姆导弹,而且弹头重量高达90公斤,比美国哈姆导弹66公斤大很多。

金融危机以后,国际上资产证券化市场的监管制度得到了及时完善,相关监管机构针对危机期间的监管短板补充了一系列监管措施。具体可总结为以下几个方面:一是资产证券化产品信息披露不足。为此,欧美监管部门积极推进用资产层级的信息披露取代此前的资产池层级信息披露。二是监管和市场对信用评级依赖过度,而评级机构的评级质量却存在瑕疵甚至严重缺陷。针对此问题,监管部门逐渐减少了监管对评级的依赖,并加大对评级机构和评级程序的监管力度,在防止评级公司道德风险方面进一步强化。三是旧版本的巴塞尔协议对金融机构的资本监管过于僵化,缺乏针对证券化交易的特殊安排。在此背景下,监管部门以巴塞尔银行监管委员会为平台,推动并建立了针对资产证券化交易的资本监管新框架,对巴塞尔协议进行了修改。四是发起人、原始权益人、投资人利益不一致,增加了潜在的道德风险。对此,监管机构要求用强制发起人风险留存的方式,以整合资产证券化参与主体利益。通过对监管短板的修补,国际市场上的资产证券化市场监管目前已经相对成熟和完善。

值得注意的是,今年以来,我国在资产证券化市场的监管方面取得了一些新突破。首先,在信息披露方面,2018年3月22日,沪深交易所、中证报价系统发布了《资产支持证券存续期信用风险管理指引(试行)(征求意见稿)》和《资产支持证券定期报告内容与格式指引(征求意见稿)》,进一步明确了各市场参与人的相关责任,强化了产品存续期信息披露和信用风险管理,并对披露内容和细节做出了规定,便于投资者更好地跟踪评估信用风险,维持投资者权益。其次,信用评级监管方面,根据近期媒体披露,证监会进一步加强证券评级机构监管的方案已经开始实施。方案旨在推动交易所市场与银行间市场评级业务规则的分类趋同,消除套利空间,确保交易所债券市场在面对外部冲击时具有较强的承压能力,不成为引发系统性风险的源头。与此同时,监管层也在努力弱化市场对外部评级的依赖,并表示将视情况逐步取消评级结果作为债券发行要件的要求,降低监管规则对评级结果的机械使用。以上说明,我国资产证券化市场的监管正逐步向国际市场靠拢。

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