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正是新城控股在同行地产公司普遍面对国家严厉调控政策拿地行为趋于保守之时的积极拿地行为，为公司积攒了丰厚的土地储备，使公司在随后国家去库存政策导致全国房价普涨情况下营收净利大幅增长。（3）下沉三四线城市拿地 公司业绩更具弹性同时新城控股的快速增长也跟公司拿地下沉有关，公司2012年拿地面积中，一半都是一线城市，随后公司迅速进行战略调整，在2014-2015年大量购买二三线城市土地。到2016年，新城控股在一线城市拿地规模基本已经小到可以忽略不计。到2017年，公司拿地建筑面积中，三四线城市占比已经高达60%左右。

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净利润率环比有所回升。白电行业Q1净利率受疫情冲击同比-2.7pct，但环比略有回升，这主要与Q4格力、海尔的费用投入阶段性增加有关。2019Q4格力进行了“百亿让利”促销，海尔增加了市场费用投入和物流服务（国内进行智慧家庭品牌宣传、空调促销等，国外投资GEA、欧洲的品牌建设等）。这种大规模市场费用投入是相对阶段性的，Q1两家公司就相对恢复了正常。