刘玥留学生

积木控股的董事则包括董骏、谢群、龙晶洁。在后续关于积木控股的详细介绍中，公告明确表示，积木盒子是其旗下的一项业务，积木时代则是积木控股的成员公司。打开积木拼图集团的官网可以看到，集团旗下品牌包括积木盒子、积木时代、积木美行以及齐乐汇。其中仅积木盒子以及积木时代有联系方式，积木时代的电话联系方式无法拨通，而邮箱后缀则与上市公司积木集团一致，为“jimugroup.hk”。

债券市场重大发展回顾刘立男在报告中表示，过去十年，在国内金融改革开放的支持下，人民币债券已经成为新兴全球投资资产类别，在几方面均取得了重大进展：首先，自2008年以来，中国固定收益市场的广度和深度均显著发展。截至2018年年底，名义债券市场规模已经自人民币15.71万亿元增长4.5倍至人民币85.73万亿元。相对于中国名义GDP，中国国内债券市场规模从2008年名义GDP的49%攀升至2018年的95%。

近期，小米集团启动“手机+AIoT”双引擎战略，并在此领域作出深入布局，最近又宣布成立大家电事业部。那么，这一系列举动能否帮助小米强化核心竞争力，并扭转股价下跌的状态，是一个值得思考的问题。雷军称让投资人赚一倍，股价却连跌接近腰斩2018年7月9日，小米集团在港交所上市，上市发行价为17港元，首日即告破发。但股价的波动并没有影响雷军对小米股价未来走势的信心，雷军在小米上市庆功宴上承诺：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。”此后小米股价迎来上涨，一度涨至22.2港元/股。

那么，读秒钱包的合同为何变为积木盒子？咨询费的服务内容又是什么？对此积木盒子方面告诉记者，积木盒子与品钛存在业务合作，品钛旗下的读秒钱包为一个贷款流量与筛查平台，该产品与多家机构有合作，积木盒子是合作方之一。该产品获取的部分用户会推荐到积木盒子平台获取资金支持，所以这部分用户会与积木盒子签署相应的服务协议。其进一步表示，在借款人提出申请以及后续每个还款周期，品钛需要利用多种数据和数据分析能力对借款人的信用状况、还款能力进行持续的智能测评，以满足出借人对于这笔借款状态的动态把控，这是网络信贷行业通常性的收费服务。

面对巴基斯坦未来装备的T-129武装直升机，印度非常淡定，因为印度自己拥有HAL的LCH轻型武装直升机。印度认为印度自己研制的轻型武装直升机对付巴基斯坦的T-129就足够了。LCH是有一款5.8吨级的轻型直升机，同样这款直升机来自于印度斯坦航空有限公司，这是印度最大的航空研制单位，该公司目前正在生产著名的LCA光辉战斗机。

从以上的图片中，我们可以看到持仓集中度对不同类型基金业绩的影响。其中，股票型和偏股混合型基金中，年化收益表现最好的均为持仓集中度较高的基金组别。这反映出较高的持仓集中度对基金的整体收益有着正向贡献，或者说基金业绩更多来自于集中持有的少数投资标的。而年化波动和最大回撤最小的均为持仓集中度最低的基金组别。这印证了我们在本文开头提到理念，即分散持仓有助于降低风险。然后，从风险收益效率的角度来看，股票型和偏股混合型基金中持仓集中度较高的组别却取得了最佳的夏普比率。这说明在集中持有少数重点标的的同时，仍要保持一定的持仓分散度，才能获得较高的风险收益效率。而对于纯债型基金而言，持仓集中度最高的组别年化收益也最高，其年化波动也最大，反映出经典的收益与风险高度相关现象。而风险收益表现最佳的组别，则是持仓集中度较低的基金组别。这说明在通过分散持仓控制风险的同时，仍要适度集中持有少数重点标的，才能获得较高的风险收益效率。这与股票型和偏股混合基金中所表现的情况有着“异曲同工”之处。极端的分散持仓降低风险，或者极端的集中持仓提升收益，都无法实现最佳的风险收益效率。而那些具有良好风险收益效率的产品，都必须要较好的平衡分散降低风险与集中提高收益两者之间的关系。本文主要是针对基金产品的持仓集中度与其业绩的关系所进行的研究，在本文之后的报告中，我们还将就基金经理们的持仓集中度与其业绩的关系进行探讨。