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第 4 章私募股权基金：由大型私募股权基金顾问管理的私募股权基金。美国私募股权基金管理人虽然总数是我们的1/7左右，但管理规模却领先中国私募基金近7倍，单个私募管理人平均管理规模为中国的33倍。在私募巨头方面，中美对比起来也是相形见绌。比如，截至2018年一季度末，美国某知名集团管理的资产总值为4496亿美元。而中国私募截至2018年9月底，管理规模在100亿元及以上的私募共235家，千亿级别的私募少之又少。其中原因离不开美国私募基金漫长的发展过程中，出现过大量私募基金的爆发，但是只有做得好的活了下来，最后变成头部的规模都比较大，并且伴随着是数量的减小。

近几年，西昌电力的外购电量一直大幅超过自发电量，近乎2/3的售电量都来自外购，而非自发。由于外购电量成本高于自发电量，过高的外购电量必定会提高西昌电力的成本，挤压利润。押注固增电站显然，管理层也很清楚自身发电能力不足的短板，从其近几年的投资方向来看，西昌电力正在全力投入建设固增电站。

现在麻烦了。低利率时代结束了，而且金管局总裁也表态了——香港的利率将追上美国。那么，香港房价将走向何方？要知道，香港房价就是内地的天花板，北上深房价看香港，全国房价看北上深。所以，如果香港楼市崩溃，影响将极其巨大。目前对于香港房价，持悲观态度的偏多。比如里昂证券认为：

浩通物产十余人受到警示当然，除了开源证券外，浩通物产也受到了证监局的警示函处罚。处罚原因除了前述提到了虚假记载、未按规定及时披露相关信息外，还包括披露的2018年年度报告存在虚增利润。记者了解到，浩通物产于2017年12月向上海证券交易所报送非公开发行20亿元公司债券的申报材料，2018年2月8日取得无异议函。2018年7月、2018年12月、2019年1月，浩通物产分别发行了“18浩通01”“18浩通02”“19浩通01”三期公司债券，共募集资金16.29亿元。

1月份，非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点，且高于2018年均值0.3个百分点，非制造业总体扩张步伐有所加快，开局向好。服务业回升明显。服务业商务活动指数为53.6%，比上月上升1.3个百分点，服务业景气度升至7个月以来的高点。在调查的21个行业中，15个行业的商务活动指数高于临界点，服务业总体运行平稳向好。从行业情况看，批发、铁路运输、航空运输、邮政快递、电信、银行、保险、旅游等行业商务活动指数位于57.0%及以上较高景气区间，表明在节日效应和消费升级等因素拉动下，相关行业表现比较活跃。但证券、房地产等行业连续位于收缩区间，行业景气度偏弱。从市场需求看，服务业新订单指数为50.2%，高于上月0.9个百分点，重回扩张区间。随着市场需求加快释放，投入品价格指数上升2.2个百分点至51.8%，升至临界点以上；销售价格指数虽仍处于临界点以下，但回升2.1个百分点至49.4%，企业销售价格总体水平降幅明显收窄。

一次是2008年，全球金融危机影响之下，楼市由盛转衰；另一次是2014年，经济下行压力加剧，一二线城市销售惨淡，三四线城市更是高库存重压，债务问题愈发严重。2008年的这场楼市危机，以四万亿大投资而告终，国人开始第一次领略房价暴涨的威力。2014年的这场楼市危机，则以涨价去库存而结束，从一二线到三四线，几乎所有人都被席卷其中。