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策略回顾：先beta的演绎近半年以来的策略我们基本遵循年度策略中“先beta后alpha”的判断，而上半年转债市场的核心就是“先beta”。在解决总体市场风格问题后，我们主要从风险偏好修复而非正股盈利的角度为投资者推荐自上而下的策略与具体标的选择。除此之外与去年我们建议投资通过仓位控制风险不同，今年年初我们便强调结构比仓位更重要，一波小牛市行情，高仓位理应是持续的状态。今年以来多数取得明显超额收益的标的与我们重点关注的方向相匹配。

而个体口腔诊所林立导致的直接结果是：民营口腔机构中尚无龙头口腔医疗品牌出现，三四线城市小口腔诊所林立，给牙科连锁公司的渠道下沉带来了巨大挑战。同时，各个连锁口腔机构的经营模式不一，如美维口腔通过“事业合伙人”模式，携手区域优势口腔品牌，为自身品牌赋能并实现旗下各品牌的个性化发展，但美维口腔对旗下品牌的管理问题饱受消费者诟病；而泰康拜博口腔通过直营的方式在全国进行布点，但这种“重资产模式”使其连锁化进程较慢。

创业板战略性新兴产业公司阵容继续扩大2018年上半年，创业板上市公司实现营业收入合计5910.67亿元，同比增长19.92%；实现净利润合计544.76亿元，同比增长8.13%。从业绩合计情况看，增速同比放缓，不过，若从中位数看，创业板表现仍略优于A股整体。

由于主协调机场时刻增量限制严格，中小航空公司在主协调机场的时刻增量受限，造成一二线市场供给增速结构性收缩；而三大航作为行业龙头，本身供给增速趋于平稳，并且拥有存量时刻对冲，航线网络完善，通过调配运力增加航距等措施，运力供给增速小幅上升。直观表现在数据上，2017年以来三大航与春秋、吉祥ASK同比增速出现分化。三大航运力供给维持稳定水平，而春秋、吉祥民营航司ASK增速呈明显下降趋势，运力供给受到明显限制。

欧佩克“领头羊”沙特阿拉伯7日宣布，自4月份开始大幅下调官方石油售价并提高产量，作为对俄罗斯前一日拒绝与欧佩克达成减产协议的反击。据路透社报道，沙特国家石油公司（沙特阿美公司）决定在3月底减产协议到期后提高原油产量到超过每日1000万桶，甚至可能接近每日1100万桶。

新疆维吾尔自治区严禁“两高”产能进疆，加快淘汰落后产能，全区淘汰钢铁落后产能555万吨，关停违法违规电解铝产能280万吨。新疆生产建设兵团强化地下水开采管控，建设完成国家水资源监控能力建设项目一期104个水量监测点，关闭非法机井779眼。生态环境部指出，8省（区）督察整改工作虽然取得明显进展，但仍然存在一些薄弱环节。一是部分地区矿山开采、围填海项目生态恢复治理进展缓慢，一些地方基础治污设施建设、地下水污染防治等整改任务没有达到序时进度要求。二是一些地方整改工作避重就轻，甚至不作为、慢作为，致使黑臭水体治理、过剩产能压减等整改措施未达到预期效果。三是一些地方对群众环境举报查处不力，导致有关问题未得到彻底解决，甚至出现污染反弹。