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责任编辑：鲍一凡消息面回顾总结：美联储主席鲍威尔对参议院银行委员会讲，在美国经济表现不错之际，一致要求美联储降息的市场预期让我感到惊讶。我们了解到，中性利率比我们此前以为的低，中性失业率也是如此。货币政策并没有像我们想象的那么宽松。从鲍威尔的这段表述中，不难发现，美联储在7月底“降息”的可能性在“减弱”，与6月份的议息内容“截然不同”。美联储“降息”态度的转变，是否预示着现货黄金要下跌？进入6月份，现货黄金“起涨”，到6月20日，美联储议息会议结束以后，现货黄金“急涨”。

煤炭李俊松、王瀚（研究助理）：继续关注优质核心资产及山西国改相关标的-20190714核心观点：上周，煤炭板块下降4.8%，沪深300指数下降2.2%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：港口方面，下游高日耗迟迟未出现，目前下游电厂库存仍处于历史高位，采购需求持续低迷。考虑到短期全国降雨频繁、电厂需求提振可能性不大且当前电厂高库存足以抑制需求短期波动带来的边际影响，动力煤价格预计将延续下跌态势。焦煤：由于下游钢铁产业处于传统需求淡季，且唐山地区环保限产力度大于以往，焦炭市场下游需求持续承压，因此焦化厂采购焦煤较为谨慎。目前下游焦化厂基本处于盈亏平衡边缘，打压原料煤意图明显，焦煤价格短期预计将继续承压。焦炭：供给端，本周焦企生产开工率并无明显回落，依旧维持在较高位位置。需求端，受环保限产、气温回升等因素影响，钢厂对焦炭需求整体维持回落态势，目前以消化库存为主。在供需关系相对宽松，钢厂利润水平持续收缩的情况下，下游钢厂预计将进一步倒逼焦炭降价，短期焦炭价格存在进一步下跌可能。投资策略：继续关注优质核心资产及山西国改相关标的。本周盘指的弱势表现主要是科创板集中打新所导致。从当前时点看，6月M2同比增速企稳（8.5%）、社融数据显著回升（同增7723亿，环增8648亿）、信贷数据持续修复均显示出资金面依旧向好，叠加美联储降息预期，A股市场的估值修复进程仍未结束，后续板块机会仍主要来源于估值端的提升。此外，在历经两年多时间的摸底和准备后，我们认为山西煤炭企业集团混改（资产注入或整体上市）有望进入加速阶段，建议持续关注。主要看好优质的核心资产：陕西煤业、中国神华，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能及有望受益于山西国改标的：西山煤电，以及煤炭供应链标的瑞茂通。

此次合规检查组织实施过程中，各区将进一步压实企业主体责任，做好政策传递和压力传导，督导P2P网贷机构结合自身经营情况按要求深入开展自查，并积极配合自律检查、行政核查，对自查发现的问题和风险点应切实做到边查边改、即查即改、有序化解风险、切实保障出借人合法权益；通过合规检查，将依法依规开展分类处置，对涉嫌严重违法违规经营的机构，将及时移送公安司法机关查处打击，对基本符合信息中介定位和各类标准的P2P网贷机构，将按规定报请国家有关部门将其接入相关信息披露和产品登记系统。

实际上，电信运营商早有意进军互联网金融领域。2011年，中国电信拿下第三方支付牌照，正式开启了甜橙金融的业务布局。彼时，甜橙金融以翼支付为基础，逐渐延伸至理财保险、企业征信、消费分期、融资租赁等业务。与之相应，中国移动推出了“和包”支付，中国联通推出了“沃支付”业务。

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但“资本”集中在少数人手里，优质房源在少数房企手中快速聚集，个人出租市场空间缩小，租房的成本自然加大。以广州为例，广州是最早实行租购同权的城市，还未等到同权，房租在工资中所占的比重反而越来越高，年轻人攒不到钱，能够买得起房的可能性又降低了。