花子∨s倔强驱魔师

金融的本质：动态发展的中介者“何为金融的本质”是一个难以用三言两语给出准确答复的问题，从不同视角都能对金融的本质作出描述，例如重新配置资源、平衡供给和需求、传导货币流通、服务实体经济、创造信用和价值等等。但是如果要找到一个能囊括不同时代、不同类型金融活动的核心职能，其可能就像很多经典教科书中说的那样，金融的本质是一个经济体系中的中介者。

嘉实基金则另辟蹊径。嘉实基金董事长赵学军认为，若在投资领域真正应用好人工智能，不仅仅是建立一个模型，更需要实践如何运用经济学原理到人工智能中，以及如何扩展应用更多的数据，而绝不是二级市场上的有限数据。嘉实于2016年设立博士后科研工作站，在人工智能与大类资产配置两个方向进行了深入研究，为资产投资领域提供了坚固的前沿理论支撑。目前嘉实资产配置投资研究中心已经形成以基本面量化、风险、机器学习和人工智能三维度的资产配置核心能力。

责任编辑：张恒文/肖远企研究员，中国银行保险监督管理委员会审慎规制局本轮金融危机的爆发和金融科技的发展，使得人们对金融本质和未来发展的讨论成为近年来的热点话题。本文梳理了“金融”在概念和形式上的发展历史，提出了金融的本质是“中介”，并总结了金融发展过程中形成的三种主要中介形式：支付中介、信用中介和撮合中介。通过归纳金融中介职能产生的基础，本文提出了分析金融中介本质的两个视角：客观维度和主观维度。其中，客观维度是社会生产中发生的广义信息不对称，主观维度则是金融机构通过信息处理、风险管理，实现信用创造的过程。针对进来逐渐增多的“金融终结论”和“金融颠覆论”，本文论证了金融中介职能上述两方面的基础不仅没有消亡，反而更加突出，但是金融机构实现中介职能的方式将面临重大变革。最后，通过对金融深化和金融稳定的反思，本文强调了风险防控和金融稳定在金融体系发展过程中的重要意义，并对金融公共政策制定提出了若干展望。

----------------------------责任编辑：卢昱君博鳌亚洲论坛2018年年会正在召开。中国人民银行行长易纲、农业农村部部长韩长赋、国务院国资委主任肖亚庆、财政部副部长程丽华、商务部副部长钱克明、证监会副主席方星海接连亮相，对于当下热点问题一一进行回应。

12月18日，陕西省发布《关于通过一致性评价药品阳光采购有关问题的通知》，其中提及称，如果企业愿以“4+7”谈判价在陕西省挂网，将优先列入限价挂网目录，无需议价。但像陕西省这样，是否会渐成趋势，目前业内说法仍不一。有华南药企人士对第一财经记者表示，不排除非试点地区会参照4+7试点地区价格。

对金融本质的认识并不只存在基于历史发展的“中介论”这一个观点，而是在经济体系和金融业发展中，各种分析视角和观点相互交织。例如，在对金融中介是否能够产生价值增加的问题上，既有观点认可金融中介可以产生价值的增加，也有观点认为中央银行的货币创造功能才是经济调控的核心力量，而金融中介只是其中的“二传手”，并不会创造新的价值。持这一观点的多为新古典经济学家，其中，著名的Arrow-Debreu模型和MM定理就是典型代表（Arrow和Debreu，1954；Modigliani和Miller，1958）。这些对立的观点同时出现不足为奇，这些理论的创建与其设定的假设前提密不可分。我们在后文对此再做进一步的分析。总而言之，社会和经济的发展能够提供一条金融中介职能演进的线索，并且进一步验证了以下结论：金融的核心功能是中介服务，而金融中介的职能随着经济发展，呈现出了多元化、专业化和主动化趋势。