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14：00-14：15 主题演讲7：大象的舞步：大型银行的创造力主讲人： 朱小黄 原中信银行董事长14：15-14：30 主题演讲8：互联网银行，新力量角逐新市场主讲人：赵卫星新网银行行长14：30-14：45 报告发布：《中国银行业运营效率报告2018》

刚刚过去的这一周我们在中国香港路演，接触了很多外资机构。最近市场对外资能否像2019年流入A股那么多存在疑虑，我们交流的感受是外资流入A股的热情依旧很高。我们整体判断2020年A股增量资金会达万亿，牛市中的春季行情仍在路上。华泰策略：经济弱复苏预期强化 短期景气+低估值策略

除了孙杨一案，中国体育此前没少吃相关行业规则和法律法规的亏，比如中国足协与卡马乔的合同纠纷、中国女子短跑接力队里约奥运决赛名额被对手挤掉、举重选手黎雅君因“无视”规则丢掉奥运金牌。而国安和恒大之所以能打赢“国际官司”，无外乎他们吃透规则、应对专业，掌握了于己有利的完整“证据链”。

（三）完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导和积分灵活性措施根据《积分办法》实施过程中发现的新问题，从引导企业进一步改进传统能源乘用车节能水平，并给予企业更多合规灵活性的角度出发，完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导措施和新能源汽车积分灵活性措施，主要调整如下：

而此前的9月份，北京稻香村在北京起诉苏州稻香村侵犯商标专用权及不正当竞争，北京知识产权法院的一审判决结果却是，要求苏州稻香村停止在其生产销售的糕点、粽子、月饼等商品上使用“稻香村”文字标识，并赔偿北京稻香村经济损失3000万元。这两份不同的判决，目前都还是一审的结果，双方也都表示会继续上诉。然而，这两份迥异的判决，却像当年“王老吉”和“加多宝”的纠葛一样，在业界引发巨大波澜。

图表3：美豆种植成本数据来源：Wind，中信建投期货3、压榨利润丰厚，油厂套保做空动能增大8月17日以来，美豆期价震荡回落，带弱巴西大豆升水报价，导致大豆进口成本下降，但国内油粕下跌幅度小于外盘，令大豆压榨利润持续向好。8月巴西大豆毛利润由72元/吨最高上涨至260元/吨，截止8月31日，巴西大豆盘面压榨毛利润在255元/吨，即使扣除160元/吨加工费，巴西大豆压力利润依然丰厚，且天气炎热，巴西大豆含油高，不易保存，仍提振油厂开机积极性。此外，8月以来进口美国大豆压榨利润持续好转，且与巴西价差走缩，截止8月31日美西大豆压榨毛利润为158元/吨，高于8月初的-235元/吨，美湾大豆压榨毛利润为61元/吨，高于8月初的-274元/吨。考虑到美豆加征25%关税，10月船期美西大豆仅比巴西大豆高出89多元/吨，即使算上巴西大豆质量升水，两者价差也已经不足150元/吨，且目前美西大豆加税之后也已经出现了加工利润，如果巴西大豆继续回升，后面美西大豆进口可能恢复，且从美西过来仅需20天左右，比较便利，理论上来说，随着美西大豆出现压榨利润，后期大豆供应担忧得到缓解，这将利空国内豆粕市场。