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当货基规模一枝独大后，再加上有些急功近利的公司，经常年底前用货基冲规模，加剧了基金公司规模虚胖这种病症的群发。简单不分青红皂白的排规模名次，已不能代表实际的股票债券投资能力。规模大应做到实力强实际上，公司整体规模领先，早已不能与公司权益类管理能力强划等号。

电商服务公司宝尊电商销售费用的高峰也出现在 4 季度，且销售费用占毛利的比重出现小幅反弹。宝尊作为电商代运营公司，广告及推广费用中包含了宝尊为品牌客户提供的推广营销服务的成本，因此在电商营销旺季的四季度，宝尊的销售费用也水涨船高。考虑到宝尊电商在从经销模式（承担库存，收入确认为商品销售收入）向代理模式（不承担库存，收入确认为服务费）转型，因此我们计算销售费用占毛利的比重，剔除了商品成本的影响。宝尊电商的销售费用占毛利的比重在 2017Q4 之前呈现下降趋势，但是到了 2018 年略微出现反弹。2017Q4 的销售费用占毛利的比重为 37%，2018Q4 上升到了 39%。另外 2015、2016、2017 年宝尊付给阿里巴巴的服务费分别为 1.44 亿元、2.46 亿元和 3.52 亿元，主要为营销服务，占当期宝尊电商毛利的 16.69%、16.75%和 15.78%。宝尊电商购买流量的成本占比基本维持稳定。

美元/加元周二多空力量角逐。多头方面，国际油价隔夜进一步暴跌7%至一年低位，录得三年多来最大单日跌幅，因对全球需求减弱和供应过剩的担忧继续发酵，加元受到严重拖累。美元/加元于亚欧时段快速向上拉升，最高触及1.3262，预计油价的继续下跌有望持续提振美元/加元。空头方面，美元回落令美元/加元自当日高位附近回吐稍早涨幅，并悉数回吐所有涨幅，录得小幅下跌，收在1.3222，修正长期涨幅。日内可关注美国EIA原油库存和美国通胀数据。

责任编辑：张海营澎湃新闻记者 李菁因股权纠纷，王思聪名下2200万元的资产被冻结。12月10日，澎湃新闻记者从上海市宝山区人民法院获悉上述消息。记者从上海市宝山区人民法院民事裁定书中获悉，申请人上海景岭投资中心（有限合伙）与被申请人王思聪、珺娱（湖州）文化发展中心、上海熊猫互娱文化有限公司因股权纠纷，申请人在仲裁程序中提出财产保全申请，请求宝山法院查封、冻结被申请人银行存款人民币2,200万元或查封、扣押同等价值的财产，并已提供了担保。

另外，我们发现50强企业更愿意进行创新投入，以计算机/互联网、电子设备/电气行业入围最佳董事会50强的企业为例，上榜企业在研发费用上的支出均高于《财富》中国500强中同行业企业的50分位。在《财富》（中文版）推出的《2018中国最具影响力的创新公司》榜单中，阿里巴巴、格力、腾讯、宝钢、中国平安、吉利、中国工商银行、网易等8家企业也在本次最佳董事会50强榜单上。

值得关注的是，资管新规还指出，过渡期结束后，金融机构不得再发行或存续违反本意见规定的资产管理产品。这意味着未来将不会在公募和部分私募市场看到新发行的分级产品，分级基金或将成为历史。券商：资管面临同台竞技受资管新规落地消息影响，券商股全线上扬。