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然而，由于绝大多数医生依然习惯于面对面的线下诊断模式；此外，远程医疗在运营时，尤其在发生医患纠纷时还没有相适应的政策法律支持；通过电商平台进行处方药销售配送也面临一些政策性障碍，所以在目前环境下，互联网医疗包括医药电商还不具备快速增长的条件。

上周利率债市场先抑后扬。上周二受允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金等消息影响，利率债收益率上行，而此后几个交易日，银行间市场流动性结构分化大大提高了利率债的吸引力，造成了利率债收益率重新下行，而国债期货也出现明显反弹。上周一国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，该文件的核心内容是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。之前，专项债资金使用被严格限定在特定项目之内，而放开限制之后，预计通过专项债募集资金的10%—20%可能作为重大基建项目资本金。根据各地方政府往常的操作模式，在有了部分资本金之后，可以以此为基础进一步通过举债的方式放大杠杆，进而撬动4—7倍体量的基建项目。目前下半年专项债未使用的净增额度大概在1.3万亿元，根据测算，可能撬动的基建项目在5000亿元到1万亿元之前。这被看作下半年托底经济的重大举措，我们预计下半年的基建投资增速会从目前的4.4%左右回升至5%以上。文件公布之后，国债期货市场迅速反应，周二10年期国债期货主力合约大跌0.34%。

第三句话：国有资本、国有企业的进和退，都是基于遵循市场经济规律和企业发展规律的市场化行为。国有资本布局结构调整，国有企业战略性重组，一直以来都是国企改革的重要方面。我们始终坚持的原则，就是以市场为导向、以企业为主体，有进有退、有所为有所不为，目的是优化国有资本布局结构，增强国有经济整体功能和效率。有媒体反映国资“抄底”收购民资上市公司，造成“国进民退”现象，事实上，这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种的市场选择，不存在谁进谁退的问题。

此后几天市场开始意识到虽然允许专项债资金作为重大基建项目的资本金，但是文件也强调了符合条件的重大项目的收益必须能够保证专项债本息的偿付，同时会严控地方政府隐性债务的增加。因此虽然理论上该政策确实能够对基建投资产生积极的影响，但实际的效果其实还有待进一步观察，上周三市场对该政策的反应趋于平淡，不再作为关注的重点。

由于平台的用户规模以及平台对用户资源的整合能力在形成之前都难以测定，所以资本市场对他们的估值就会有很大的偏差。如今，在新冠肺炎疫情刺激或逼迫下，雨后春笋般冒出来一大批主动或者被动的线上业务，同时培育了一批新的用户，尤其是那些原先不用微信的，不喜欢App的保守型用户，这在很大程度上解决了平台或者新业务的“冷启动”难题。

不过，从其能够发挥的拉动效应看，现在仍然还在起点。在促进消费升级、改善消费环境方面，还可以做得更多。好在，电商平台已经开始从消费型平台向物联型平台升级的新进程，新的商业运行逻辑正在形成。或许在不久后的“双11”，我们将不仅可以看到交易量、交易额的继续刷新，还可以看到新服务方式、新产品和更多互信也在刷新。