5s吾爱

面对这种情况，我们需要认真思考，我们如何去应对我们整个的实体经济的变化。我们都知道宏观经济政策主要是由两部分组成，一个是财政政策、一个是货币政策，看看它们之间如何协调。首先是它们的着力点在哪里，它们考虑什么问题，以及它们之间如何协调。历史上看，我作为一个大学教授，我自认为也是公正的，虽然我是研究金融的，但是也并不必然就一定是站在央行这一边的。坦率地讲，中国经济40年来当然各方面的努力都非常重要，但从财政政策和货币政策来说，我认为货币政策的作用巨大。它的确起到了宏观经济协调的作用。它承担了中国经济的的周期性调节的作用。应该说，对中国的货币政策，我是给相对高的评价在很多关键的时候，应该说都需要了它的职责，无论是在经济相对低迷的时候，虽然中国的货币政策的口号永远是稳健中性，实际上它并不是稳健中性而是扩展性的，很多年我们M2的增长都是GDP增长超过至少5、6个百分点的年份是非常多的。如果你的M2的增长比GDP的增长要超过5、6个百分点，你还说它是一个稳健中性的，这个我不太相信，这也不符合稳健中性的定义。它显然是扩展性的货币政策。

上证综合指数报3081，跌8点或0.28%，成交1372.18亿元人民币。深证成份指数报10971，跌不足1点，成交1176.36亿元人民币。基本资料-----------------------------------报价　　　　　　　1.160　　　　　　变动　　　　　　+10.48%

第50届慕安会于2014年1月31日至2月2日举行，适逢中国春节，那是我第一次应邀出席慕安会。那一年慕安会关注的重点包括跨大西洋安全格局、新兴国家与全球治理、欧债危机和欧盟的未来、马里和叙利亚局势、伊核等问题，现场聚焦最多的是乌克兰内部的形势。我和几位助手在1月30日除夕那天飞离北京，抵达慕尼黑。

千家农商行享优惠政策5月21日，《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》正式发布。根据通知，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。央行有关负责人介绍，此次实行较低存款准备金率的对象是聚焦当地、服务县域的中小银行，约有1000家服务县域的农村商业银行可以享受该优惠政策，将释放长期资金约2800亿元，并全部用于发放民营和小微企业贷款。

总量增、速度升的同时，贷款的覆盖面稳步扩大。3月末普惠小微贷款支持小微经营主体2281万户，其中一季度增加142万户，同比多增108万户。央行报告指出，中国人民银行积极运用信贷政策支持再贷款、再贴现和抵押补充贷款等工具，引导金融机构加大对小微和民营企业、“三农”、扶贫以及棚改、水利等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。在全国范围继续推进信贷资产质押和央行内部评级试点，有效解决地方中小金融机构借用再贷款合格抵押品不足问题。3月末，全国支农再贷款余额为2586亿元，支小再贷款余额为2253亿元，扶贫再贷款余额为1679亿元，再贴现余额为3858亿元。

维持行业“推荐”评级。重点推荐具备资源成长性、估值被严重低估的标的紫金矿业；重点推荐小金属：钴板块华友钴业、寒锐钴业；石英股份；锂板块赣锋锂业、天齐锂业；重点推荐工业金属：铝板块云铝股份、神火股份、索通发展。风险提示：全球地缘政治风险；经济复苏低于预期