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1月15日，历时近两年的重大资产重组终于落下帷幕，全新好发布公告称，鉴于宏观经济环境及资本市场情况发生较大的变化，经各方审慎论证并协商一致，为维护公司及全体股东尤其是中小股东的利益，全新好决定终止筹划本次收购海南港澳资讯产业股份有限公司50.548%股权之重大资产重组事项。

据悉，对检查中发现的问题，各检查组已经根据问题性质以及严重程度，要求相关企业现场进行整改或向当地房地产主管部门进行交办。郑州市、开封市、洛阳市、许昌市房地产主管部门采取相应措施，积极推动整改，共约谈了25家房地产开发企业，对37个项目下达了整改通知，暂停了8个房地产项目网签，将2家房地产开发企业计入信用档案，公开曝光了2家房地产企业，并将2家房地产企业违法违规问题移交有关城市管理综合执法部门进行处理。

不确定性风险：宏观经济增速放缓，进口煤政策，环保政策。一、行情回顾2019年1-5月，动力煤整体维持区间波动。从主力合约看，年初跌至560元的低位，随后在榆林矿难事故后，一路上涨，最高涨至620元/吨，随后则再度开启跌势。09合约在5月底跌至570元/吨，6月则再度强势反弹，升至610以上。现货方面，可以看到CCI5500价格指数的高点一次比一次低，2019年前5个月的整体走势是先升后降，底部在570附近。

在市场分析人士看来，贵州茅台、五粮液两大龙头批价始终保持高位，为其他名优白酒提价创造了有利条件。目前，白酒板块，特别是板块中优质龙头标的仍是确定性最强的投资选择之一。从估值水平来看，目前白酒板块整体估值仍处于相对合理的水平。据Wind统计数据显示，截至6月20日，白酒板块整体市盈率为29.6倍，个股最大值为39.39倍，最小值为16.56倍，平均值为25.27倍。

受财政政策调整的影响，上半年财政收入增速继续下滑，财政支出增速回升。财政部公布的统计数据显示，2019年1-5月份，全国公共财政收入同比增长3.8%，增速较去年同期大幅下降8.4pcts，且是近5年最低值。具体看，1-3月增值税增长1900亿元，4-5月则与去年同期持平；1-5月，个人所得税4800亿元，较去年同期大幅减少30%。过去两年，财政收入在上半年均取得高速增长，而今年上半年则基本延续去年的下降趋势。我们认为，伴随着减税降费的进一步推进，财政收入增速或将继续放缓。经济下行压力下，财政支出仍然保持较快增速。1-5月，财政支出同比增长12.5%，增速较去年同期上升4.36个百分点。从组合效应来看，财政政策一方面在降低企业和个人的税费负担，另一方面又在加大支出，利用宏观杠杆效应，盘活存量。尽管财政政策的刺激并不能快速见效，但随着积极政策的深化推行，经济增长终将受到极大助益。

库存方面，中下游已完成补库，上游煤炭企业将进入补库阶段，坑口煤价面临向下调整的压力，煤价将寻求新的平衡点。运输方面，铁路对煤炭供应的限制已经大幅弱化。从技术和周期的角度看，动力煤价格已经步入熊市的起点，未来下跌的可能性远高于上涨。总体来看，宏观经济承压，供需改善，行业已经适应新周期，动力煤价格将逐渐回落至合理区间，并且波动性将继续减弱。