fff996•cn

三年，对IPO公司大股东有着别样的意味。若无额外的锁定承诺，上市公司控股股东所持股份将上市流通，纸面财富有了变成真金白银的可能。部分上市公司实控人的欲望和冲动，往往在这个时间窗口急速升温，转化为变现的动机。精益求精做百年老店，还是“三年之痒”急流勇退？这是一道选择题，也是一道分水岭。

但是，研究结果发表后，陆续有国外天文学者发布论文，对“70倍太阳质量黑洞”提出质疑。有的论文指出，这颗黑洞并没有70倍太阳质量这么大；有的论文指出，它有可能不是一个黑洞，而可能是一颗大质量中子星甚至普通恒星。这，到底怎么回事？“远超理论预言质量上限”的黑洞

我在书中也提到了最重要的一点，是我们这些债务到底是以本国货币计价还是以外国货币计价的。如果说债务都是以本国货币计价的，那么我们其实可以用一些综合的方法，也就是采取一些逆周期的措施，能够使得我们的这个周期不是特别地剧烈。其实我在书中也提到了，这些经济周期当中很多的事物都是自我强化的。比如说我们的资产价格下降了，就是我们的债务危机所引起的。那么资产价格下降之后，抵押物的情况也越来越糟糕，这个时候大家都开始有了损失。有了损失之后，作为放贷的机构，它就越来越不愿意放贷，每一个人都非常谨慎，这就形成了一种恶性循环，这个循环会不断地自我强化下去，一直到我们的政策发生改变。

另需指出的是，在东音股份4月份筹划本次重组时，方秀宝家族持股尚未解禁。同时因东音股份在去年8月发行了可转债，根据相关规定，如果上市公司在公开发行新股、可转换公司债券之日起12个月内累计50%以上资产或者主营业务发生重组，且未在证券发行募集文件中披露，相关保荐人将受到监管部门处罚。此前，深交所也就此问询公司相关情形是否构成重组障碍。尽管东音股份以重组需经一系列审批并未完成为由，表示不存在债券发行一年内重组的情形，但从其上述环环相扣的安排来看，颇有钻监管“空子”的意味。

ST岩石提示更名风险：白酒销售规模较小 尚处业务发展初期ST岩石（600696）11月20日晚间发布关于公司更名的风险提示公告称，目前公司白酒业务主要为酒类销售，截至2019年9月30日，公司白酒销售收入为599.84万元，占营收的6.12%，白酒销售规模较小，尚处于业务发展初期，白酒业务转型不确定性较大。ST岩石此前公告，拟将公司名称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”，简称、股票代码保持不变。

公司将该中期票据归类为权益工具，从票面利率看融资费用也相当低。五、经营现金流及分红1、经营现金流表：宇通客车经营现金流量（数据来源：choice）在宇通客车经营现金流方面，整体上，宇通客车的经营现金流没有出现很大的起伏，不过，最近三年的经营现金流表现有所波动，2017年经营现金流出现净流出情况，2018年净现比又恢复到了1倍以上水平。