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1.3.2在间接融资为主的环境下，房企负债经营对于全社会的信用创造具有关键作用在间接融资为主的环境下，土地抵押对于全社会的信用创造具有关键作用。金融体系的信用循环和扩张需要充足的抵押物，而房企拥有大量优质抵押物、信用风险低，既满足了金融机构和居民的合理投资回报、也保障了投资的安全性，是金融机构资金的优选投向。2017年，国内房地产行业贷款不良率仅1.1%，远低于18个行业平均值1.8%，不良率最高的三个行业批发零售业、农林牧渔业和制造业，分别达到4.7%、4.4%和4.2%。一方面，无论是房企的预收账款还是有息负债，绝大多数以房地产项目为抵押物从而吸纳社会资金；另一方面，房企通过招拍挂拿地、开工施工等支出环节将资金传送至地方政府、上下游企业等经济主体，从而促进全社会的信用扩张。

传统企业转型为数字化企业为分两步，第一步是管理者的管理思想变革，从流程效率转向以人为本；第二步是组织的沟通协同在线化，从纸质或信息化工作方式转型为数字化工作方式。无招表示：“钉钉，作为一个数字化的工作方式。非常幸运地赶上了中国企业数字化变革的浪潮，为企业构建了一个以沟通为基础的数字化运营管理平台，通过五个在线助力中国4300万企业实现数字化工作方式。”

引领未来的是智能背后人类的智慧我也一直坚信AI应该翻译成为“机器智能”，翻译成“人工智能”我觉得是人类把自己看得过大、过高。智能世界三要素：互联网、大数据和云计算，而互联网是生产关系，大计算是生产力，大数据是生产资料。未来是互联网、大数据以及大计算这些生产关系、生产力和生产资料的关系。

估值回落提升筑底预期近期多重因素叠加使得非理性因素集中释放，引发市场调整。而回顾此前“宽货币+紧信用”阶段，2005年的全年业绩负增长与2012年的通缩，后市A股估值继续收缩的空间有限，筑底特征料将进一步显现。中金公司认为，当前A股蓝筹股估值已经低于2016年年初低点。从估值分布来看，按照A股市盈率、市净率等指标的分布，当前市场相对低估值个股比例已经高于2014年年中的水平，按照不同估值区间的市值占比也支持类似的结论；而从估值绝对水平看，目前沪深300整体前向12个月市盈率为10.1倍，与2016年1月底水平相当；其中非金融板块估值14倍，低于历史均值；而中小板、创业板指数2017年市盈率为31.0倍、50.4倍，基于朝阳永续一致预期的前向12个月市盈率为19.0倍/20.0倍，也均为历史较低水平。这表明市场预期已相对悲观。

如今，北汽作为戴姆勒的股东之一，其在新能源业务的丰富经验和技术，能够为戴姆勒提供基于未来业务的技术支持和消化前期商业化纠错成本，从而加速戴姆勒在新能源领域的发展。而作为全球最大的新能源车市场，中国的车企同样需要在开启国际化资本操作新阶段时，与外资品牌在技术层面长期合作。

我们现在讲了很多5G，其实现在讨论的大部分都是跟5G的通讯有关，其实5时代，通讯不会超过20%，物联网将占80%以上。智能世界，每一样东西都会有一个芯片，而这些芯片之间，它们会讲话、会计算、会付费、会交流。所以我想我们对于未来的认识绝对不能停留在今天。