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业务风险方面，映客表示，从2017年第一季度到第二季度期间，平均月活用户数量大幅下降；2016年第三季度到2017年第三季度期间，付费用户也出现下降的情况。因此，映客方面无法保证，公司业绩日后能够维持大幅增长。如果没有办法以成本效率更高的方式留住用户的话，映客未来的业绩可能会受到较大的影响。

本周五欧洲PMI不及预期，加上10年-3个月美债利率倒挂，引发美股调整。美债利率倒挂对大类资产和港股影响如何？本期策论将复盘研究。美债利率曲线倒挂是美国经济衰退、联储宽松的前瞻指标。10年期-2年期美债收益率倒挂后，美国PMI回落，GDP增速下降，美联储从加息过渡到降息。3月份FOMC议息确认了经济放缓和货币政策转向宽松的信号。

技术面：日线级别上，隔日金价大跌近50美元，日K线收一根实体阴线，MACD在高位死叉背离向下，短期均线指标拐头向下，其它各周期指标全部偏空运行，日线上来看金价进一步向下的空间。四小时图上看，金价暴跌后反弹势能几乎衰竭，短期均线指标呈空头排列，金价运行布林下轨一带，其他各周期指标全部拐头向下，与之配合的K线发展到位，综合显示金价偏空头发展。

曲子龙认为，媒体报道信息泄露一事，公众高度关注，公安机关介入后，目前犯罪分子不敢过度的对数据进行大规模销售，心怀鬼胎的黑产也怕因此摊上事不敢轻易购买，间接的算是保护了数据，对数据恶性传播起到了一定的抑制作用。但多位网络安全专业人士也对澎湃新闻指出，此次泄露事件的影响恐较难弥补。

外盘走势：洲际交易所（ICE）棉花期货周五几无变动，美国总统特朗普周五重申，他可能会延长3月1日与中国达成协议的最后期限，不会提高对中国商品的关税。交投最活跃ICE 3月期棉收高0.09美分，或0.13%，报每磅70.22美分。消息方面：1、截止到2019年2月17日24点，2018棉花年度全国共有967家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22766151包，514.0201万吨。 2、据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年2月15日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为97.2%，同比提高1.5个百分点，较过去四年均值提高2.0个百分点，其中新疆交售率为100%。

贵州茅台公布2018年第三季度报，营业收入197.18亿元，同比增长3.81%，归母净利润89.69亿元，同比增长2.71%。第三季度收入增速放缓，大幅低于市场预期。茅台三季度业绩不达预期主要是去年第三季度因控价放量近1万吨，基数较高，今年第三季度按吨酒价格205万测算，茅台酒销量约8300万吨，报表上销量同比下滑约15%。茅台目前的一批价仍坚挺，稳定在1700元左右，说明需求相对稳定，糖酒会上经销商对茅台的反馈较积极，2019年因2015年基酒问题，量不会增加太多，并不担心下游需求，三季度业绩下滑主要是去年同期基数高，是供给而不是需求的问题。中长期茅台作为白酒龙头的强品牌力和供需结构持续紧张的逻辑不变。