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金价（XAU）、油价（USO）、工业金属（DBB）本周也普遍大涨，市场谨慎情绪有所消退。中国股市本周大幅反弹，沪指累计上涨4.32%。周五，沪指飙升2.5%，创下8月7日以来最大单日涨幅，当天1490亿元的成交额则是8月9日以来的最高水平，这发生于中秋小长假前，显示投资者“持股”过节意愿超出预期。

责任编辑：李园每经记者 王敏杰每经编辑 任芷霓5月7日，以杭州作总部、美籍华人吴劲梓创立的Ascletis（歌礼）发布初步招股文件，成为港股新上市制度启航后首家未实现盈利而申请上市的生物科技公司。此前的4月24日，港交所正式公布允许未盈利生物科技企业赴港上市条件，被视为内地生物医药企业的重大利好。不少观点均认为，随着这一新规的实施，后续会有更多的生物科技企业赴港上市。

● 如果你不使用自己的产品，那么原因是什么呢？你的产品是否存在问题，或者你的产品声称要解决的问题是否会与自己相关？这两种情况都是严重的问题。在内部不使用你自己的产品会引发产品是否真正被用户需要的疑问。如果你没有亲身体验过你的产品所解决的问题，那么是什么让你成为解决问题的合适公司？

从历史经验来看，疫情结束后消费和产出会出现补偿性的反弹，因此对很多上市公司而言，其损失可能最多是半年的自由现金流。如果我们假设标的公司永续增长2%（相当于长期通货膨胀率的假设），贝塔等于1，那么在10%的贴现率水平下，当年自由现金流水平减半对其价值的影响大约是-4%。如果标的公司的成长性更好些，假设未来十年有10%的自由现金流增长，然后再进入2%的永续增长，其他条件都不变，那对公司价值的影响降低到-2%。虽然这只是一个非常粗略的估算，但由此我们也可以看到，短期的损失对公司价值的影响是非常有限的，如果市场出现非理性下跌，对长期价值投资者来说，可能是非常好的买入机会。

在张旭看来，似乎货币政策正在面临“两难”的抉择：一方面需要防止通胀预期扩散，另一方面需要加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。但是，单靠传统的货币政策不容易协调好上述这两方面的关系。“我们要同时实现控制宏观杠杆率、稳定物价，又要促进经济增长的目标，也不能只依靠货币政策，还要靠一系列的改革，如股权融资改革、汇率市场化、促进第三产业发展等。”兴业银行首席经济学家鲁政委称。

时至今日，一些有见地的人士在思考，在我们（或我们的孩子）的有生之年，会不会亲眼目睹美国的衰落。又或许美国的时代已经成为过去，该是中国掌舵的时候了？哪一位美国的诺贝尔经济学奖得主有朝一日会前往北京，恳求中国不要抛售美国国债而是继续购买？那些怀疑中国崛起重要意义的人大可以指出，美国仍是世界最大经济体，中国的GDP仅为美国的65%至70%、劳动生产率只相当于美国的1/5，美国人均GDP（按2018年购买力平价计算）仍是中国的3.5倍等。从该角度来看——特朗普政府很可能也这么看——一些人或许认为如今仍能阻挡中国的崛起。