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（二）基于信用风险因子的策略指数此类策略通过量化选样或非市值加权方式，控制在组合信用风险因子上的暴露程度。首先需要对财务指标进行量化筛选，剔除一部分信用风险较高的公司，其次构建基本面指标，并根据基本面得分赋予权重。1． 基本面加权指数此类指数既包括利用基本面因子得分直接加权的策略，也包括运用基本面因子优化样本权重的策略：

几个案例来分析。第一个，关于终战宣言，韩国一开始说白了是想把中国给排斥在外的，他觉得由于中美关系的复杂性，如果中国参与进来就会导致终战宣言具有更大的复杂性，所以他就意图天真地把中国排除在外。但经过后来的局势表明，韩国逐渐认识到中国是避不开的，没有中国的参与，韩国在对美关系上很难找到一个切入点。因为中韩关系的好转，对于它突破南北关系，包括韩美关系而言，都是一个非常重要的抓手。另外，他可以打中国牌，去向美国提一些要求。所以韩国现在又改口，说这个半岛问题要四方来做。

此外，有30只产品获得新股配售市值的迎水投资，会在开盘后股价达到心理预期后卖出。其董事长卢高文表示，“我们认为第一批公司的涨幅可能将达到50%以上”。如何看待第一批新股较高的估值？倚天投资总经理叶飞向记者分析，他们同时参与了网上网下的打新，但网下打新的发行价还是略微超出了他们的预期。“睿创微纳有一点预期偏差，我们感觉科创板发行市盈率40倍左右不算高，质地好一点的60倍左右也正常，初期市场热情也比较高，定价偏高属正常。”大摩证券投资顾问部沈秋燕也表示，从首批25家企业的平均市盈率来看，接近50倍市盈率还是偏高。目前中微公司170倍市盈率肯定是比较高了，但是作为拥有核心技术的半导体龙头企业，在目前中美贸易摩擦背景下，获得市场追捧也可以理解。

值得关注的是，三钢闽光、顺发恒业、银亿股份、华联控股、永新股份和粤高速A等6股的股息率超过6%，其中有4只属于房地产股。受益于钢铁行业的整体回暖，三钢闽光2017年股东净利润同比增长330.61%、达到39.9亿元，公司也因此决定提高分红规模，拟向全体股东每10股派发现金红利15元，该次分红预计将派发现金20.6亿元，占全年股东净利润的51.34%，分红规模是2016的年7.5倍。

3。侠客岛：现在半岛问题久拖不下，朝鲜和韩国国内目前的反应如何？郑继永：朝鲜一开始期待值很高，但这么久下来，包括最高 领导人多次出访、和美国不断交手等等，也发现这是个几十年的历史遗留问题，很难一下子完全解决掉。现在朝鲜普通民众对这个局面心态还是挺平和的，也能理解毕竟现在有一个联合国决议的大帽子在，中国和韩国不是不想做，这也确实不是一两次会面能够解决的，甚至还需要更多次的会谈，大家坐在一起解决，并做出一些妥协。

目前的货币政策比较宽松，但是信用依然收紧截止至7月24日，央行一共实施了3次降准，累计释放了15500亿资金，10次1年MLF投放，累计释放31005亿资金，7次3个月国库现金定存，累计释放7000亿资金，由此统计出央行已经投放中长期流动性资金53505亿。17年央行没有实施降准，截止至17年7月24日央行实施的MLF投放以及国库现金定存累计为33940亿。所以今年的中长期流动性资金投放与去年同期相比增长了19565亿，增幅57.65%。同时央行货币政策委员会18年第二季度例会指出，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。与第一季度例会的“保持政策的连续性和稳定性，实施好稳健中性的货币政策，注重引导预期，保持流动性合理稳定，为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境”相对比，从保持流动性合理稳定到保持流动性合理充裕，说明央行在引导市场资金面往相对宽松的环境走。然而虽然流动性处于宽松环境，但是信用依然是收紧的。货币政策偏向宽松，中游金融体系却可能因为风险偏好降低，导致流动性无法向实体经济输送，也就是说货币政策传导受阻，从而宽货币无法解决紧信用问题，社会融资增量下降。