东京干玉兰

对于业绩下滑的原因，兴齐眼药在财报中表示，一是公司进行市场拓展，营业收入较上年同期增长，但部分产品原料采购价格提升，导致综合毛利率略有下降；二是公司加大研发投入，研发费用较上年有所增加。兴齐眼药去年的综合毛利率为72%，较上年的74%下降了1.59个百分点。从兴齐眼药主营业务营收构成看，核心产品为凝胶剂/眼膏剂，一直贡献了超过60%的营业收入。去年，其毛利率为83%，比2017年的85%下降了2.72个百分点。

但主要利好短期限非标，增量有限。无论是理财新规还是资管新规均要求投资非标不能期限错配，非标资产期限一般较长，但负债端长期限理财产品发行难度较大，因此期限匹配要求是对非标配置的较大约束，非标需求仍趋萎缩，而非标资产期限或趋短期化。另外理财新规坚持对非标进行限额和集中度管理，证监会同样对券商资管投资非标的比例和集中度进行约束，信托投资非标也有比例限制，银信通道监管仍严，而私募基金、基金子公司等规模有限，非标也难有较大增量。可见金融监管对于非标资产的要求依旧严格，非标规模萎缩趋势不变，这意味着依赖非标融资的小企业信用风险仍存。

责任编辑：陈志杰从盘面上看，金属钴、转基因、环保工程板块居板块涨幅榜前列，网络切片、微信小程序、白酒板块居板块跌幅榜前列。热点板块：1、通信服务新华网、贵广网络涨停，天威视讯、广电网络、湖北广电、广西广电等跟涨。2、超清视频捷成股份、中威电子午后涨停，高斯贝尔（维权）、中视传媒、数源科技早盘封板。

责任编辑：常福强从有关部门近日联合发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》看，在国务院金融稳定发展委员会机制下，金融监管在填补空白的同时，将更注重监管的统筹协调，同时更具有针对性。随着监管进一步趋严，金融监管的协调性和针对性会更明显。

3.4 股票：短期受益有限，长期形成利好理财新规明确私募理财可以直接投股票，而公募理财可通过投资各类公募基金间接进入股市，同时，与“资管新规”保持一致，理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。值得关注的是，答记者问中提到，“银行通过子公司开展理财业务后，允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票，相关要求在《商业银行理财子公司管理办法》中具体规定”。

2.3 禁止多层嵌套，规范委外模式新规规定理财投资资管产品仅可以一层嵌套，即所投资的资产管理产品不得再投资于其他资产管理产品（公募证券投资基金除外）。这对于传统的银行理财委外投资模式有较大冲击，未来规模或趋于下降。但此前理财委外在开设证券账户过程中存在开户限制，例如理财委外券商定向资管，而定向资管无法开立证券账户，不得不采用多层嵌套模式，绕道集合资管等方式来实现开户。