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在“2016中国（南京）实体零售创新转型紫金峰会”上，袁亚非在会上提出的“实体零售4.0”的概念，引发了大量关注。“4.0是什么？是生态。今后到商场来，是进入一个生态，吃喝玩乐买，精神消费。你们信不信我把幼儿园开到商场？”袁亚非认为，互联网时代，做生意要通过信息对称的手段实现信息不对称的价值，要通过高性价比的商品、丰富的场景体验打造生态链，满足顾客的精神需求，这才是未来线下零售真正的出路。

本文只统计了已经上市交易的美元债，尚在发行过程中的美元债并不在本次统计范围之内。在上述主流上市房企的已上市还在存续期的海外融资情况看，融资成本普遍高企，算数平均水平达到7.7%。按照时间维度对比看，近几年内房企海外融资利率水平明显升高，从2016年的6.03%飙升至8.67%，短短3年内上涨2.64个百分点。

洋码头在业内首创买手商家海外卖场扫货场景式购物模式。洋码头平台上，汇聚了全球各地的买手商家，将世界各地最优质的商品、 最潮流的生活方式和文化理念同步给中国消费者。目前，6万买手在海外帮国内消费者“买买买”，不少还成了网红型买手专业级买手，给粉丝们直播海外购买全程。

“我国快递市场已经连续六年保持高增速，不少资本纷纷布局其中。而与普通快递相比，即时配送拥有更大的市场空间。”清华大学互联网产业研究院副院长刘大成在接受《经济参考报》记者采访时表示，首先，即时配送频次更高，更能满足当前消费者即时化、客户化、便利化的需求，而且能够携带较低频次市场，具有更明显的竞争优势。其二，国内快递小哥的劳动力红利依然明显，加上互联网平台和导航技术的支持，能够低成本、高效率、短周期地实现个性化需求与个别化供给的直接对接并形成规模。第三，从经济学角度来看，快速增长的市场往往需要进行重资产的投入。比如目前顺丰在建鄂州机场，不少快递企业也在购买运输仓储装备，以获取未来竞争优势。资本正是看到了这一点。

值得注意的是，发行美元等外债，房企必须要面对的是汇率风险，正如2018年以来人民币兑美元的汇率从6.3左右升至7，贬值幅度超过11%，众房企所面对的偿债成本迅速增加。正如前图，2017/2018/2019是内房企发行美元债的高峰时期，三年间人民币兑美元汇率平均值约在6.5左右，从6.5至7债务总额也将增加7.7%左右，这对于本就高企的美元债融资成本（如泰禾集团此前15%的成本发行美元债）来说，再增加7.7个百分点的融资成本，对于房企来说是巨大的财务压力，且后续汇率如何变化存在较大不确定性，房企的汇率及财务风险敞口或存在持续恶化的风险。

【资金面】长久以来被外资投资者把持的港股定价权正在发生松动，南下资金的交易量占港股市场总交投的比例增长迅猛，2018年上半年这一比例平均在17%左右。这半年来南下资金的活跃度呈现前高后低的趋势。2018年首两月南下资金净流入持续增长，屡创新高，2-5月资金净流入量开始下降，但仍是净流入状态。但是随着5月以来全球市场波动加剧，市场风险偏好开始下降，南下资金开始呈现净流出的态势。