秘密入口线路6

2．一级市场：申购回暖，供给加速申购户数明显回升，中签率大幅下降18年以来转债市场表现不佳，一级市场热度大幅降温，转债网上申购户数有明显的下降。根据我们的统计，18年上半年发行的转债，网上平均申购户数60万户左右。18年下半年转债网上平均申购户数仅在9万户左右。19年以来，网上平均申购户数上升至21万户左右。网下方面，19年以来网下平均申购户数超过2000户。其中中来转债接近1500户，长青转2接近3500户，中天转债更是达到5450户左右，创下历史新高。

此前，道通科技曾经启动过上市程序。2015年7月31日，中国证监会受理了道通科技提交的A股中小板上市申请材料，在前一年，公司的营业收入为3.72亿元，实现净利润1.34亿元。但这起IPO已于2017年7月终止审查，原因是发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展。

整合式电力推进技术的基本原理非常容易解释。传统的船只动力系统是将发动机的能量通过传动轴传递给螺旋桨，从而推动舰船推进。而舰船的推进系统和电力系统完全无关，全部的电力都来自于独立的发电机所供应。因此经常有这样的尴尬局面——舰船的发动机可以推动舰船全速前进，而舰船空调的电力却供应不足。

伴随职业教育市场规模的扩大，东方教育业绩猛增，并成长为职业教育领域龙头企业。2016年~2018年，公司营收分别为23.3亿元、28.5亿元、32.6亿元，净利润分别为5.6亿元、6.4亿元、5.1亿元。在营收快速增长的同时，东方教育的净利润还未随之增长。

在此困境下，买壳四年后，文开福无奈“卖壳”，寻求国资纾困。扣非净利腰斩承诺难兑现国资纾困也是有条件的，那就是文开福兑现业绩承诺。根据控制权转让公告，文开福及其一致行动人承诺，2018年至2020年，合力泰经审计的净利润分别不低于13.56亿元、14.92亿元、16.11亿元。如果实际业绩达不到业绩承诺数，福建电子集团有权要求文开福以股份或现金方式对福建电子集团进行补偿。

转债具备长期配置价值1）行业：关注成长与弱周期行业。我们认为，今年市场风格或更多偏向成长，一方面是成长股对盈利的敏感性相对较弱，经历18年的大跌后目前估值也处于低位，风险偏好回升的背景下或有估值修复行情。另一方面，今年货币政策或依旧保持宽松，利率下行也会利好成长股估值的提升。关注TMT、光伏、高端制造等行业。除成长外，19年还可关注弱周期行业的机会，如公用事业、金融、消费、军工等。