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这个投资产品的定价模型还有另外一个，什么呢？杠杆。因为投资者分为两类，一类是乐观者，一类是悲观者，乐观者加杠杆买资产，悲观者减杠杆。所以资产价格到底是升还是跌，就看这个社会上乐观者多还是悲观者多，和基本面有的时候是没有关系的。加杠杆过程当中，就是乐观者多，杠杆增加资产价格增加了，乐观者受益，悲观者受损。但是反过来，到了拐点发生之后，资产价格为什么跌呢？就是悲观的人越来越多乐观的人越来越少。可能从短期来讲，产品来讲，基本面的定价模型，盈利，利率可能是更有效，短期来讲，乐观、悲观的杠杆是更好的依据。但是这里面利率都发挥了作用，但是在杠杆这里面，利率的作用更大。这就是我们讲的金融周期实际上就是房地产作为载体的杠杆波动，金融周期上半场，房价上升，杠杆上升；金融周期下半场，房价下降，杠杆下降。

银行理财子公司被当前资管机构视为劲敌。它将以何种形象面世？当前已有动作的理财子公司雏形如何？构成应该是什么样子？诸如此类尚未“敲定”的问题，成为这场新资管变局中最需被解密的因子。等候期：从迷茫到希望“今年四五月份，整个银行系资管步入迷茫期，明确体会到资产投放、产品发售放缓了速度。”交通银行资管业务中心副总裁梁冰表示。

公开资料显示，众兴菌业主营业务为食用菌、药用菌及其辅料的生产、销售、技术研发等。业绩预告显示，其第三季度预计净利润区间为-1252.78万元至548.66万元，比上年同期下降117.34%-92.34%。业绩预告称，第三季度业绩预降的主要原因包括：去年 8月、9月食用菌价格大幅上涨，而今年涨幅有限，行业产品价格同比下降；部分子公司产品优等品率下降，导致市场售价偏低，对经营业绩造成较大影响。

至于花旗亚洲从东方花旗撤出后，是否会像野村东方国际证券有限公司和摩根大通证券（中国）有限公司那样，申请成立新的控股乃至全资外资证券公司，花旗集团方面目前暂未给出进一步说明。责任编辑：常福强编者按：中国东北地区与俄罗斯远东地区有着漫长的边界线，加快中俄边界地区跨境铁路运输走廊的建设，对推动两国毗邻边疆地区的发展，促进东北亚国家的互联互通，建设东部陆海丝绸之路经济带具有重要意义。中俄利用俄罗斯远东铁路网络构建跨境铁路运输走廊具有现实可行性。目前，中俄东北跨境铁路运输合作既取得了积极的成果，也面临着一系列问题。采取相应的措施巩固成果，解决问题，是推动毗邻边疆地区跨境铁路运输更快更好发展的主要任务。

工商银行行长谷澍表示，这几个月资金比较充裕，长远来看，短期内工商银行净息差会保持稳定，中长期净息差的变化还有待观察，并不能说到顶。西南证券研报认为，银行负债成本边际下降，息差水平有望提升，银行资产端受信贷投放的结构性调整影响，银行在资产定价方面的地位有望上升，推动行业息差水平走扩。

经济增速创6年来新低 印度将出台系列经济刺激政策日韩关系恶化影响旅游业 近七成韩国游客取消赴日游调查显示多数美国企业高管认为美贸易政策对企业不利欧央行鹰派抨击德拉吉 对刺激措施必要和有效性持疑公司：UAW十二年来首次号召GM工人罢工 因对工资福利等不满