全球华人红杏会所论谈

以下为傅盛内部信全文：各位猎豹的同学：今天我要宣布一个重大的消息，关于离别、更关于梦想。猎豹重要的缔造者之一，我最亲密的搭档徐鸣，将卸任公司总裁一职，开启他事业的下一段征程。今后，徐鸣还将继续作为公司的顾问，始终和大家一起为猎豹的发展贡献力量。

1、去年的时候有人问我对共享单车的看法，我说共享单车是个好事情，因为方便了我们消费者，但未必是个好生意，因为面临很多问题。不排除它可能最终赚钱，但要有许多条件。2、共享单车进入市场都是打着环保的口号，其实和滴滴一样，所有的商业几乎都是不环保的，因为商业的本质是鼓励人多消费，而不是少消费。

因此，我们没必要为此争论不休。这是建立在不同假设条件之上的两种不同的投资方法，没有优劣之分。而且最终目的都是要获取超越市场的收益，殊途同归。就A股而言，在下面两种情况下主动管理型基金难以跑赢指数，持有指数基金有一定的优势：1、2007年和2015年那种单边大牛市。因为指数基金始终保持接近满仓的高仓位，这种情况下仓位就等于收益。

第二代是以求伯君，周志农，朱崇君为代表的80年代程序员。王小波如果铁了心当程序员也应该是这一代。他们在商业上所得不多，是中关村技术社区的重要图腾，完全抛开体制单干的第一代。雷军受到这些前辈的影响，有为中国软件争口气的想法，所以周一到周四他会要求员工穿工整的西服，这样才像国际化的科技公司。所以当微软来接洽WPS和Word文件互认的时候，他更多感受到的是被微软承认的喜悦而不是警惕。

3、这样，资产的价格是以提供预期风险调整收益的价格来出售的，风险更高的资产必须提供更好的收益来吸引购买者。“市场有效论”最重要的结论就是“市场无法战胜”。既然市场无法战胜，就没有必要为此（交易费和管理费）付出成本，只需要拟合指数就能享受到市场的收益，这就是指数基金。

责任编辑：张恒[文/观察者网 徐乾昂]20年前，美国白宫内一出性丑闻闹剧，将前总统比尔·克林顿送上弹劾审判桌，令“白宫实习生”莱温斯基身败名裂饱受谴责。20年后再谈“拉链门”，满头银丝的前美国总统内心倒也是“毫无波澜”，承认事后并没有给莱温斯基私下里道歉过，并认为自己的选择是对的。相反，借着一股好莱坞刮来的“女权之风”，克林顿抢占道德高地，在推销自己的新书同时，又对如今白宫的主人含沙射影。