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（编辑：马春园，邮箱：macy@21jingji.com）责任编辑：杜琰 SF007“促进资本市场健康发展”系列评论④债市管理要有“一盘棋”思维周 琳一个统一、成熟的债券市场能为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具。不过，目前我国债券市场监管缺乏“一盘棋”思维。要破解相关问题，建立统一管理的债券市场，应尽快建立统一、高效、权威的债券市场监管体系，尽快建立健全债市统一评级制度，促进场内外债市均衡发展，尤其应鼓励交易所债券市场发展壮大

总结2008年以来，国内民营企业产业债与地方国有产业债的利差经历过三轮完整的周期变化（波峰到波峰周期），目前处于最新一轮周期的上行区间。我们分别考察对比了民营产业债与地方国有产业债利差、信用派生、工业企业利润增速三者的周期性变化，发现：（1）大部分时期国内信用派生周期领先于工业企业利润增长周期，领先时间大约在1-3个月。从最新一轮周期来看，信用派生周期波峰拐点领先工业企业利润增长周期波峰拐点约1个月，预计此轮周期中，信用派生周期底部拐点也将领先工业企业利润增长周期底部拐点。

就在万急时刻，刘欢迅速掏出“速效救心丸”，在手抖的情况下赶紧服下，关键时刻救了自己一命！此后有医生表示，刘欢自救的关键是“随身携带了速效救心丸”！一方面是能保持随身携带，另一方面更关键的是是带对了药！现实生活中，很多人都知道随身带药，但不少人都带错了，不仅没起到救命的作用，反而还害了自己！

8月下旬以来上证综指日K线走势多家研究机构最新测算的数据显示，当前公募、私募整体的仓位水平，均处于2019年以来的最高水平或年内相对高位。分析人士表示，受制于公私募等主流机构投资者相对偏高的仓位水平，预计短期内A股市场仍难打破震荡整固的运行格局。另一方面，在外资平稳流入A股的格局不断延续、管理层进一步大力推动场外“长钱”入市、“新旧核心资产”持续受到主流资金热捧的背景下，不少私募机构仍然在等待加仓良机。

另外，此次发布会美图V6标准版还推出两个京城红和典雅紫两个新颜色。5月11日中午于美图官网发售，售价5099元。独家 | 42页公告回应问询，怡亚通资金链谜团为何愈发扑朔迷离济美企业经营中，资金“十锅九盖”乃常有之事，当十锅只剩五盖的时候，偿债危机恐怕就不远了。资金链风险加剧却不正视，甚而以混淆视听的说辞应对监管问询，怡亚通可能算一个。

来源：金融时报中国人民银行货币政策司课题组近期，人民银行公布了2019年1月金融数据。其中，票据融资显著增加，表内票据融资和表外未贴现银行承兑汇票分别新增5160亿元和3786亿元，二者合计占新增社会融资规模的19.3%，较去年同期上升13.5个百分点，引起市场的关注。有观点认为，这主要是由于企业通过票据贴现和结构性存款的组合从银行套利导致的。我们认为，这些观点并不准确。一方面，在逆周期调节力度加大、企业融资成本下降的背景下，贴现利率出现明显下行，1月份曾经出现短暂的套利时间窗口。有一些企业在银行开票后没有用于生产经营，而是转为结构性存款，但随着结构性存款利率向合理水平回归，目前已经没有套利空间。另一方面，1月份票据融资显著增加主要还是支持了实体经济，中小微企业通过票据融资的成本出现了显著下降。个别企业通过票据贴现和结构性存款套利，只是短期的，且并非普遍现象，不是票据融资增加的主要原因。