欧洲一二三四区

如果未来不发生实质性的资本外流，债务顺利得到展期，经常账户赤字有一定的好转，IIF预计阿根廷2018年全年的外储流失为150亿美元，那么IMF300亿美元的纾困规模是可以稳定汇率的。不过，如果该国和IMF之间的谈判遇阻伤及投资者的信心，后果会比较糟糕。

关注三季报盈利有望持续改善、估值匹配的银行/钢铁/房地产我们认为外部风险短时间释放后，有望推动国内加大政策托底的力度和加快落实进程，四季度四中全会前后国内对冲政策有望加速，成为主导市场企稳的核心推力，三季报盈利居前板块估值有望修复。建议两条主线关注三季报盈利持续改善、估值匹配的板块和个股：1）盈利持续增长，估值相对匹配的石油石化、煤炭、建材、建筑、银行板块。2）盈利加速改善，估值处在历史相对低位的国防军工（航空航天军工）、电子元器件部分子板块（半导体）。

考核制度说是商量的，其实很多时候就是领导根据部门任务，进行分配，目标也是参考之前的表现，完不成就得分低，晋级晋等也就是高分的上，这也体现能者多劳、能者多得。公司内部没有抱团排挤的说法，不过感觉腾讯个体都比较独立，没有之前同事间关系紧密。KPI压力，来自内部和外部的都有。内部其实每个同事都很努力，很上进，执行力很强。外部，有很多竞争对手，有的同行做得很好，这样我们就会有不小的压力。

过去一年，在证监会党委的正确领导下，期货部以习近平新时代中国特色社会主义思想和十九大精神为统领，贯彻落实依法全面从严的监管理念，牢牢坚持服务实体经济的宗旨，牢牢守住不发生系统性风险的底线，市场发展和监管工作发生了一些积极的变化，取得了较好的成绩：一是上市品种多，花色全。全年推出了以原油期货为代表的7个品种，实现对现有类别的全覆盖。二是市场作用得以发挥，服务实体能力得以增强。以豆类为代表的期货品种在服务实体企业避险需求、维护国家粮油安全方面发挥了积极作用。“保险+期货”试点扩面，项目数量和支持力度不断扩大。三是市场质量不断提升，功能不断增强。年中评估显示，全市场套保效率为84%，同比增长1.4个百分点；期现价格相关性为85%，同比增长3.3个百分点；截至去年末，法人客户持仓占比为32.7%，同比增长5.3个百分点。四是风险管控及时有效，市场运行稳健。全年持续监测指标触发预警36次，较去年减少73%。对某些波动剧烈、投机过热的品种及时果断采取措施予以抑制。五是对外开放成果斐然，“三箭齐发”态势良好。原油期货、铁矿石、PTA国际化成功推出，《外商投资期货公司管理办法》发布实施，境外投资者参与途径逐渐拓宽。

“以流量型机构为例，目前这类平台主要服务于相对长尾的客户，主打痛点是客户的现金管理需求和便捷性。这种模式在未来发展的规模和盈利性上都会面临瓶颈。因此，流量型金融平台未来一方面应不断深挖客户需求，跟随客户成长，提供更丰富的财富管理产品和服务；另一方面，应通过投研投顾能力的建设，逐渐获取更高端的财富客群，向真正的财富管理业务升级。”BCG全球合伙人兼董事总经理、大中华区金融业务负责人何大勇指出。

在声明中，宋柳平认为，该法案没有为华为提供反驳指控的机会，没有为其辩护提供证据，也没有为其提供其他公正的裁决程序，以确保公平地寻找真相。相反，该法只是简单地宣布华为有罪，并施加了巨大的限制，明确的目的是将华为赶出美国市场。这是美国宪法所禁止的“立法机关审判”的暴政。