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来源：红刊财经文/曹井雪曾经的“分级王”申万菱信在分级基金落幕的过程中遭遇了规模的尴尬。在目前权益、固收皆缺乏亮点的情况下，公司似乎面临发展难题。近日，申万宏源证券发布了2018年度财报，其旗下基金子公司的盈利情况浮出水面：由于去年市场不济，申万菱信和富国基金的业绩受到了不同程度的影响；其控股子公司申万菱信去年末净利润为7911.26万元，同比下降51.53%；而参股子公司富国基金的情况相对较好，期末净利润为7.04亿元，同比仅下降3.03%。

保利地产（600048）8月12日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入711.21亿元，同比增长19.49%；净利润99.55亿元，同比增长53.28%。基本每股收益0.84元。报告期内，公司房地产业务结转利润水平持续改善，房地产结算毛利率为40.96%，较去年同期提升5.68个百分点，综合毛利率及净利率分别提升至39.77%和18.22%。因结转项目权益比例提高，实现净利润同比增长。

碧桂园是“三四五线城市的天王”，也是这一波去库存最大的受益者之一。三四五线城市的房地产逻辑，跟一二线完全不同。在很多中小城市，尤其是四五线城市，碧桂园的到来，是全城期待的大事。不仅政府高度重视，一般民众也感到自豪。所以，碧桂园如果要求拿到土地后，迅速办理完成相关许可证，是有可能的；此外，中小城市楼盘预售的门槛设置比较低。这些都为碧桂园实现“高周转”创造了条件。

相比华北各抗日根据地的主要斗争对象是日伪的“联银券”，华中、华南根据地货币斗争的主要对象是日军的军用票和“伪中储券”，陕甘宁边区的主要对手则是法币，因为前两类根据地主要分布于沦陷区。归结起来，抗战时期中国共产党领导的抗日根据地在经济上的策略就是通过发行货币，加以巩固己方货币，并不断驱逐他币，从而建立良币的优势地位，以稳定其经济，巩固和扩大抗日根据地。这包括阵地斗争和比价斗争两大部分，前者是每种势力尽可能扩大自己的货币流通范围，阵地斗争要获胜从根本上说取决于军事政治斗争的胜负。比价斗争是指尽可能稳定或提高自己货币与其他货币的比价，目的在于争夺物资，有利交换。

汽车工业的黄金法则是规模效应。只有形成规模才能降低采购成本，分摊研发和生产制造费用。主机厂和零部件供应商谈采购价格，也是根据规模来的。很多零部件开模费用昂贵，采购达到一定规模时供应商才有利润。如果年采购量不达预期目标，一方面可能造成供应商关系紧张，另一方面——考虑到新造车企业面对供应商的弱势地位，也很可能启动类似于蔚来、江淮之间的赔偿条款。

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