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那么我们可以认为这是一款不会破产、财务真实、未来可预测性较强的金融产品，其属性和债券类似，这个时候我们认为相对估值法中的市盈率指标就可以近似替代自由现金流折现，告诉投资人这份资金的贵贱。市盈率估值法在特定情况下是绝对估值法的极简模型，特别适用于宽基指数，对于周期性较强的行业指数基金不适用。周期性行业和长期或者正处于亏损期的行业指数基金，盈利不稳定，此时市盈率估值法失效。但是如果企业的无形资产占据很大比例，比如律师事务多、互联网公司等，此时市净率这个指标就失效了。

Smart Beta 策略的主要方法是，在传统的指数投资基础上，系统性地筛选股票池，并对个股权重进行优化，以期在传统的指数投资基础之上获得一定超额收益。Smart Beta 策略主要特点在于产品运作基于规则、系统透明、具有较低的调仓频率（一般为季度）、管理成本更低、策略容量更高。

十一、汽车：乘用车底部回暖概率较大核心观点：（1）整车：乘用车年底回暖概率较大，主要驱动因素：自主品牌新产品周期，低基数，春节前购车需求回暖，推出刺激政策概率增加。商用车仍然主推重卡，驱动因素包括：治超的空间仍在50%+，排放标准驱动的置换需求，基建驱动，我们认为，重卡行业在未来三年的时间维度仍将保持高景气度。

2018年8月13日，茅台集团在官网宣布放弃“国酒茅台”商标注册申请，撤销诉讼申请，并向国家商标评审委员会致歉。至此，这场长达17年的“国酒之争”告一段落。8月15日，茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳致信李秋喜，对之前诉讼事件做了说明并致歉。

灵宝市法院：没有把张晓红推出去承担责任张晓红称，此案悬而未决，让她备受煎熬。此前，该案由灵宝市检察院立案审查，但因张波瑞法官曾在灵宝检察院工作二十多年，且其丈夫唐洪敏担任灵宝检察院副检察长多年。灵宝检察院应整体回避但初期未回避。举报后，案件由渑池县检察院异地管辖。4月9日，渑池县检察院主管此案的副检察长古玉敏在电话答复张晓红询问案件进展时，这样表示：“那个案子给市院都汇报过了，还没有最终确定意见，估计很快就会决定。最终意见经市院来决定，我们也有不同意见，不是一种意见”。

显然，在这种局面下，委内瑞拉的政治僵局恐怕还要持续下去。由于目前马杜罗政府和反对派之间毫无互信，政治谈判的机会显得渺茫。出于对外国干涉的忌惮，马杜罗目前也不大可能下令逮捕瓜伊多等反对派领导人。虽然马杜罗目前获得军方高层的支持，但是底层军官和士兵如何看待当前的政局却未可知。