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以银行主导的金融体系在我国经济快速发展的阶段起到了积极的作用，也预计仍将是未来较长一段时间里的主导体系。然而仍需正视银行在支持实体经济中存在的问题，比如放贷依旧存在垒大户、吃快餐的惯性思维，缺乏服务民营企业、服务小微客户的工作思路，比如银行整体风控体系、业务管理体系过去大多是围绕大企业客户设立，没有形成服务民营、小微企业的工作机制。而银行也是我国最大的债券投资机构，无论从表内还是表外理财投资信用债均需纳入银行对企业风险敞口考量，弱化债券直接融资属性。近期政策不断释放积极信号，未来随着理财子公司设立，“科创板”推出，注册制推行，多层次资本市场建设有望迎来新的突破；“国企竞争中性”，银行惯性思维的改革，有望为民营企业创造公平竞争、资源平等的环境。无论如何，去年以来的融资环境变化已是前车之鉴，未来实体企业融资需要规范，更需要呵护。

规模快速扩张伴随的是负债水平的提升，海伦堡招股书透露，截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，其未偿还银行贷款及其他借贷总额分别为人民币83.61亿元、128.74亿元、205亿元及243亿元。截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，其净债务权益比例分别为128.0%、69.4%、83.4%及103.1%。

从增量上看，实体企业新增信贷结构呈现交替走势。2009到2010年，四万亿经济计划落地，刺激房地产与大兴基建并行，中长期贷款集中投放。2010年起宏观调控趋严，新增中长期贷款规模锐减，短期贷款跃升成为主要贷款投放方式。2014年起稳增长诉求提升，中长期贷款再度发力。2018年起，金融加强监管，实体企业融资需求回表，贷款投放增速提升。然而考察具体结构，在实体经济融资受限的背景下，经济下行压力加大，银行风险偏好降低，企业短期及中长期贷款投放均出现同比增速下滑，仅表内票据贴现及居民部门经营性贷款增速上升，贷款结构有所失衡。

在此次关注函中，深交所要求罗牛山结合前述6名员工买卖公司股票的具体时间、卖出数量、盈亏情况，说明公司是否存在利用“赛马概念”炒作公司股价，以避免公司董事长因员工卖出股票产生亏损需现金补偿情形或者配合公司董事长减持公司股票的动机。7月5日，罗牛山发布了《关于董事长向全体在职员工发出增持公司股份倡议书的完成公告》。值得一提的是，7月6日，罗牛山又发布了《公司关于实际控制人通过资产管理计划减持股份计划的公告》，称公司实际控制人、董事长徐自力拟减持5190万股。

至于法院公告显示的“案外人”，乐视网相关人员称不清楚具体情况。澎湃新闻记者就此致电乐视大厦拍卖专项负责人，对方称对案情不清楚。早在10月21日，京东拍卖官网显示，北京市第三中级人民法院将于2019年11月18日10时至2019年11月19日10时止（延时的除外）在北京市第三中级人民法院京东网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖活动，拍卖标的为乐视网信息技术（北京）股份有限公司（乐视网，300104）总部乐视大厦，地址为北京市朝阳区姚家园路105号3号楼1-14层。

从所有制角度看，国有企业融资结构、成本及可得性显著优于民营企业。四万亿后，国有企业债务融资占比快速上升，挤出民营企业信贷资源，民营企业更多依靠留存收益及股权融资，目前国企及民营企业股权融资规模非常接近。但从债务融资角度看，国企及民企融资规模两极分化明显，国有企业借款占比长期保持稳定，且以中长期借款为主要资金来源，而民营企业中长期贷款占比较低，更加依靠短期借款、票据融资、非标融资以及债券融资。从增量上来看，上市民营企业2014年以来债券融资占比快速上升，是此轮加杠杆的主要方式，而去年以来债券融资新增量处于历史低位，叠加金融监管，非标融资收缩，民营企业融资难度自然显著加大。2017年及2018年上半年上市民营企业平均债务融资增量环比下降55%及46%，融资压力持续上升。