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融资快速收紧叠加市场降温，部分资金紧张的中小房企大幅降价、延期交楼甚至破产倒闭。截至2019年7月24日，全国共有274家房地产企业破产，较去年同期大幅增加41.2%。第一，融资和拿地门槛提升，“小而美”模式难以维继，倒逼中小房企加杠杆冲规模。2018年，A股或H股上市的235家房企中，年营收不足1000亿的中小房企资产负债率较2017年末上升了1.7个百分点，其中营收500-1000亿的中型房企，追赶意愿最强，上升了2.3个百分点；而营收超1000亿的大型房企则更为平稳，仅上升1.2个百分点。第二，中小房企扩张规模期间对非标融资依赖度较大，现在受监管影响最大。第三，中小房企布局较集中，扩张期间大量新入城市，受市场回落影响大。第四，中小房企主体资质、资产规模限制，在融资集中度提升时融资规模减少。第五，中小房企项目数量较少，资金周转余地有限。

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一汽丰田同比下降16.6%，东风悦达起亚、上汽通用五菱销量下降幅度均超过25%，分别减少25.3%、26.7%。1~8月，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱分别下降8.54%、13.77%、26.05%，与去年同期的销量情况相比下滑幅度明显。而从8月单月销量来看，这三家合资企业也尚未出现回暖态势，表现均低于去年8月销量。

上半年，房企信用债规模大幅上升。1-6月，房企信用债合计发行3186亿元，同比增长30.7%。按照占比从大到小依次是公司债、短融、中票和定向工具，发行规模分别为1704.6亿元、680.3亿元、467.1亿元和334.4亿元，占比分别是53.5%、21.4%、14.7%和10.5%。其中公司债增速最快，上半年同比增长88.1%，短融次之，同比增速为57.4%，中票出现下降，同比降低41.1%。

中国人民大学国家发展与战略研究院副院长聂辉华认为，权力对微观经济干预过多，且官员的自由裁量权太大。一个企业的投资项目，政府有关部门可以批准，也可以不批准；可以快点批准，也可以慢点批准；可以多批准几个，也可以少批准几个。而这种结果导致一个商人要上项目、做投资，就必须和政府官员打交道、做“朋友”，而且必须打点上上下下，“阎王”“小鬼”一个都不能少。

低波策略的流行低波策略自2008年次贷危机之后开始在美国流行，已经成为了美国Smart Beta指数中最有效、最主流的三种因子策略之一。最近，这种策略也陆续由一些基金公司通过发行低波策略指数基金或ETF引入到中国A股市场。低波策略除了本身具备的低波动高分红特点，在资产配置中也具备独特功能。